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性交 「华龙好意思容照料」周报：敷尔佳亮相消博会，温情高效护肤家具需求

（着手：华龙证券筹谋）性交

纲目：（1）敷尔佳亮相消博会：以科技赋能护肤，丰富矩阵加快品牌民众化征途。4月13日至18日，第五届中国国外破费品展览会在海口举行。本次参展，敷尔佳围绕曩昔科技、智能护肤、品牌信托，通过流线型结构、科技感光影、互动体验空间，打造专科且极具当代感的护肤展台，强化品牌高端医学护肤的商场定位，并展示2025年全新推出的革命性好意思白家具——敷尔佳亮肤臻白面膜、全新「敷尔佳水感清透防晒乳」、专为医好意思术后建立遐想的医用敷料——敷尔佳医用透明质酸钠建立贴（械字号短长膜）。（2）民众原研打针用聚左旋乳酸填充剂塑妍萃®在中国全面上市。4月15日瑞士高德好意思晓示，旗下打针用聚左旋乳酸填充剂品牌塑妍萃®（Sculptra®）在中国素雅全面上市。该家具获取中国国度药品监督经管局（NMPA）批准，用于修订中面部容量缺构怨/或中面部综合劣势。塑妍萃®聘用创新的PLLA-SCA™分娩工艺，是民众首个获取好意思国FDA批准的聚左旋乳酸填充剂，且获取欧盟CE批准，其分娩经管体系合乎ISO轨范要求。当今，塑妍萃®已领有杰出25年安全使用教训与临床笔据，并在民众60个国度/地区获取批准。投资冷漠：敷尔佳亮相消博会，凭借前沿科技与创新效果，彰显专科护肤实力。受益于商场对安全、高效护肤家具的需求增长，意味着护肤限度向更科技化、更专科化的标的发展。保管好意思容照料行业“保举”评级。冷漠要点温情：1）凭借完善的品牌矩阵与全面的品类布局，增长势头苍劲：丸好意思生物；2）精确把捏细分赛说念，随可贵组胶原卵白与国潮好意思妆的崛起，有望迎来快速发展：巨子生物；3）以高性价比为切入点，同期具备弘大的家具创新力：贝泰妮；4）通过外延式推广加内涵式增长模式连接布局医好意思产业， 曩昔发展后劲较大：朗姿股份；5）在创新药研发、医好意思家具管线的前沿布局上展现出弘大的发展后劲：华东医药。风险指示：1）时间发展不足预期。2）行业竞争加重。3）新家具研发上线及潜入不足预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏不雅环境影响，医好意思破费不足预期。

1 一周商场潜入

2025年4月14日-4月18日，申万好意思容照料指数高涨1.73%。板块个股涨幅前五名远离为两面针（600249.SH）、芭薇股份（837023.BJ）、锦波生物（832982.BJ）、青松股份（300132.SZ）、洁雅股份（301108.SZ）。板块个股跌幅前五名远离为青岛金王（002094.SZ）、昊海生科（688366.SH）、诺邦股份（603238.SH）、爱好意思客（300896.SZ）和普门科技（688389.SH）。

2 行业要闻

锦波生物“打针用重组Ⅲ型东说念主源化胶原卵白凝胶”审评说明公开

2025年4月14日，国度药品监督经管局医疗医械器时间审评中心（CMDE）公布了锦波生物（832982.BJ）旗下“打针用重组Ⅲ型东说念主源化胶原卵白凝胶”家具的审评说明。该家具行为“同品种首个”胶原卵白类面部填充材料，当时间审评说明及关节数据面向社会公示，旨在以审评透明化推动行业时间迭代，并为后续同类家具研发提供科学参考。符号着我国在高端生物医用材料限度的自主创新效果素雅插足产业化落地阶段，同期突显了监管机构对“真创新”家具的猖獗因循。（着手：锦波生物官方公众号）

民众原研打针用聚左旋乳酸填充剂塑妍萃®在中国全面上市

2025年4月15日瑞士高德好意思晓示，旗下打针用聚左旋乳酸填充剂品牌塑妍萃®（Sculptra®）在中国素雅全面上市。该家具获取中国国度药品监督经管局（NMPA）批准，用于修订中面部容量缺构怨/或中面部综合劣势。塑妍萃®聘用创新的PLLA-SCA™分娩工艺，是民众首个获取好意思国FDA批准的聚左旋乳酸填充剂，且获取欧盟CE批准，其分娩经管体系合乎ISO轨范要求。当今，塑妍萃®已领有杰出25年安全使用教训与临床笔据，并在民众60个国度/地区获取批准，惠及数百万求好意思者。塑妍萃®特有的PLLA-SCA™微粒大概快速作用于皮肤的三层结构，渐进式刺激东说念主体自己生成胶原卵白和弹性卵白，从而兑现紧致提高、容量规复与肤质改善三重效果，且效果可连接杰出两年。当今，塑妍萃®是中国商场上独一获批用于中面部适合症的聚左旋乳酸填充剂。（着手：高德好意思公众号）

3 要点公司公告

【青岛金王】2025年4月19日，公司发布对于络续开展外汇套期保值业务的公告。公司每年对出门口收入大部分所以好意思元结算，为缓解远期东说念主民币对好意思元汇率变动风险性交，公司筹划与金融机构开展远期结售汇业务，通过远期结售汇套保的模式裁汰汇率波动产生的影响，减少汇兑亏本。公司通过与具有关联业务天赋的银行等金融机构执意外汇套期保值业务合约，交往品种包括但不限于远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、外汇期权等业务或该等业务的组合。交往期限是二〇二五年七月一日至二〇二六年六月三旬日，资金着手为公司外贸业务所收到的外币，不波及召募资金或银行信贷资金。

【芭薇股份】2025年4月18日，公司发布对于持股5%以上激动职权变动触及1%的指示性公告。广东芭薇生物科技股份有限公司接到持股5%以上激动广州云好意思产业投资结伴企业（有限结伴）见告，该激动于2025年3月5日至4月17日历间通过趋承竞价交往模式悉数减持公司无尽售要求判辨股993，741股，占公司总股本的1.16%。本次职权变动前，广州云好意思产业投资结伴企业（有限结伴）持有公司6，708，338股，占公司总股本的比例为7.82%；本次职权变动后，广州云好意思产业投资结伴企业（有限结伴）持有公司5，714，597股，占公司总股本的比例由7.82%减少至6.66%，职权变动触及1%整数倍的情形。

【豪悦照料】2025年4月15日，公司发布对于2025年瞻望对外担保公告。为了保证公司各子公司分娩筹划中的资金需求，提高公司决策着力，瞻望2025年公司将为下属全资子公司银行授信提供担保的总和度不杰出5亿元东说念主民币。江苏豪悦、湖北豪悦、合肥豪悦、丝宝照料、伊蓓佳，均为公司全资子公司，考虑下属控股子公司的执行筹划及业务发展需要，瞻望2025年公司为上述全资子公司银行授信提供担保的总和度不杰出5亿元东说念主民币。该担保额度瞻望范围包括存量担保、新增担保以及存量担保的延期或续保。担保内容包括但不限于贷款、信用证、银行承兑汇票、生意融资、保函担保以及采购公约践约担保等担保模式，执行担保金额以及担保期限以最终执意的担保公约为准。上述担保为抖擞下属子公司分娩筹划需要，合乎公司举座利益和发展计策。被担保方为公司钞票欠债率为70%以下的控股子公司，公司对其平常筹划行径风险及决策大概有用扫尾，不错实时掌控其资信情况，担保风险可控，不会挫伤公司及全体激动的利益。

4 本周不雅点

敷尔佳亮相消博会：以科技赋能护肤，丰富矩阵加快品牌民众化征途

2025年4月13日至18日，第五届中国国外破费品展览会在海口举行。本次参展，敷尔佳围绕曩昔科技、智能护肤、品牌信托，通过流线型结构、科技感光影、互动体验空间，打造专科且极具当代感的护肤展台，强化品牌高端医学护肤的商场定位，并展示2025年全新推出的革命性好意思白家具——敷尔佳亮肤臻白面膜、全新「敷尔佳水感清透防晒乳」、专为医好意思术后建立遐想的医用敷料——敷尔佳医用透明质酸钠建立贴（械字号短长膜）。

哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司竖立于2017年，前身为华信药业。2023年8月，敷尔佳在深交所创业板上市，成为“医用敷料第一股”。2024年，敷尔佳进一步拓展家具线，并建成“朔方好意思谷”智能分娩基地，兑现从原猜想制品的全经由自主分娩。

消博会行为国度级展会，集聚民众头部企业与采购商。敷尔佳但愿借此机会推动中国专科护肤品牌的国外化程度。“破费科技”成为时下热门，敷尔佳也但愿通过消博会平台，要点展示创新时间启动的系列家具效果，杰出品牌“医研共创”的专科形象，肃穆破费者对敷尔佳品牌科技力的贯通。同期，探索智能护肤斥地、AI定制化有策画等新兴限度，进一步拓宽品牌畛域。曩昔，敷尔佳将络续以科技创新为启动，深耕功效细分商场，推动行业向专科化、轨范化、国外化标的发展，将中国之好意思传递至民众。

本届消博会以“分享盛开机遇，共创好意思好活命”为主题，集聚了民众顶尖破费品牌。行为中国专科皮肤照料限度的领军企业，敷尔佳这次携全线护肤家具重磅亮相消博会。敷尔佳将以此为机会，进一步强化创新布局，为破费者提供更安全高效的护肤科罚有策画，向寰球展示中国品牌的实力与魔力。

5 投资冷漠

敷尔佳亮相消博会，凭借前沿科技与创新效果，彰显专科护肤实力。受益于商场对安全、高效护肤家具的需求增长，意味着护肤限度向更科技化、更专科化的标的发展。保管好意思容照料行业“保举”评级。冷漠要点温情：1）凭借完善的品牌矩阵与全面的品类布局，增长势头苍劲：丸好意思生物；2）精确把捏细分赛说念，随可贵组胶原卵白与国潮好意思妆的崛起，有望迎来快速发展：巨子生物；3）以高性价比为切入点，同期具备弘大的家具创新力：贝泰妮；4）通过外延式推广加内涵式增长模式连接布局医好意思产业， 曩昔发展后劲较大：朗姿股份；5）在创新药研发、医好意思家具管线的前沿布局上展现出弘大的发展后劲：华东医药。

6 风险指示

1）时间发展不足预期。医好意思行业对医疗时间的期骗门槛较高，新时间从研发到产业化期骗需要克服诸多挑战。

2）行业竞争加重。医好意思商场竞争模式相对散播，尚未有一家机构大概占据竣工的商场份额。跟着商场的不断扩大，越来越多的企业涌入，行业竞争日益热烈。

3）新家具研发上线及潜入不足预期。新家具从研发到上线是一个复杂过程，波及商场调研、遐想、测试等多个方法。若商场调研不够充分或家具定位存在偏差，皆可能导致最终家具不足预期。

4）政策及监管环境趋严。医好意思行业波及医疗时间，政策敛迹严格。频年来，政府对医好意思行业的监管力度不断加强，推动行业轨范化发展。

5）受宏不雅环境影响，医好意思破费不足预期。医好意思行业行为破费经济的一部分，受到宏不雅经济波动和破费者信心的影响。频年来，经济环境的不笃定性以及破费者信心的波动，对医好意思破费产生了一定的扼制作用。

本文摘自说明：《好意思容照料周报:敷尔佳亮相消博会，温情高效护肤家具需求》

说明发布日历：2025年4月21日

说明发布机构：华龙证券

分析师 王佳琪：S0230525040001性交