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反差 调教 Gangtise投研日报 | 2025-03-28

　　起原：Gangtise投研反差 调教

　　以下为3月27日热门题材的涨幅瓦解

　　制造 | 科技（3条）

　　01． 稀土磁材分析师默示，以特斯拉机器东谈主为例，高性能钕铁硼用量可达4.5千克，若机器东谈主产量达百万级以至千万级，钕铁硼用量将极端广宽。电机用量加多会使高性能钕铁硼用量提高，这是量的逻辑；而其单价提高源于附加值、额外元素用量和加工难度，这是价的逻辑。

　　02． AI Agent分析师默示，当今AI Agent最大本领拦阻在于对整个这个词任务的领路才调，模子对复杂任务领路艰辛。在一些预设历程的垂类限制，如合规、法律商讨等AI agent实施得很好，本年这些垂类限制启动逐步跑通并放量。

　　03． 柴发分析师称，2024年国内专揽于数据中心的柴发功率多为2MW以上，对应发动机4000多台，瞻望2025年国内需求增速为40%阁下，总量可达6000多台，主要获利于中国东数西算工程和所在保险中心等身分。2024年柴发电机组价钱全体高涨20%阁下，瞻望2025年高涨10%。

　　材料| 能源（2条）

　　01． 棕榈油分析师称，2024年9月~2025年2月马来西亚产量较低，但3月份前20天产量同增9.48%，超市集预期（之前瞻望产量会因斋月影响而下降），此为盘面下落的主要原因。印尼产量受大水影响不大，大水磨灭后产量会上升，市集瞻望2025年产量将加多200万吨。因产量较好，相易出口疲软，瞻望其库存拐点将提前至3月；市集对印尼库存的不对较大，官方数据为250万吨（2024年12月），非官方渠谈暴露其当今库存为400~600万吨不等。

　　02． 铜分析师称反差 调教，2024年环球矿产铜产量为2370万吨，同增2.4%，增速基本和前10年保捏一致，瞻望2025年产量为2420万吨，同增不到50万吨，供给增量有限，主要系外部打扰较多。瞻望2025年海表里铜销耗量分散为1520万吨和1140万吨，分散同增3%和1~2%。瞻望2025年铜价为高位颠簸场地，要是莫得外部资金影响的情况下，铜价创历史新高有难度，LME铜价支捏点位为8700好意思元/吨，高点为1.1万好意思元/吨。

　　2024年度事迹快报（5条）

　　01．秀强股份2024年纪迹快报暴露，公司全体事迹稳步增长。论说期内，公司杀青贸易总收入159，261.39万元，同比增长10.79%；贸易利润26，023.54万元，同比增长11.12%；利润总额25，884.39万元，同比增长10.88%；包摄于上市公司股东的净利润22，283.72万元，同比增长7.12%。公司通过积极拓展国表里市集，优化居品销售结构，提高处罚及出产运营着力，杀青了销售收入和利润的稳步增长。罢休2024年末，公司总钞票达到307，183.61万元，同比增长3.55%；包摄于上市公司股东的整个者职权为252，845.76万元，同比增长5.94%；包摄于上市公司股东的每股净钞票为3.27元，同比增长5.83%，财务状态精致。

　　02．新莱应材2024年度事迹快报暴露，公司全年杀青贸易收入28.59亿元，同比增长5.43%；贸易利润2.83亿元，海量激情文学网同比增长7.71%；包摄于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比增长5.73%。事迹增长主要获利于半导体行业市集需求回和善关节零部件国产替代加快，以及食物行业居品在国内市集占有率提高。尽管半导体行业进入加多导致用度上升，但居品毛利率拐点朝上；食物行业则受益于原材料价钱下滑，毛利率有所增长。罢休论说期末，公司总钞票49.54亿元，同比增长13.88%；包摄于上市公司股东的整个者职权19.95亿元，同比增长12.10%；每股净钞票4.89元，同比增长12.10%。

　　03．芯一又微2024年度事迹快报暴露，公司贸易收入达到964，595，737.94元，同比增长23.61%，杀青包摄于母公司整个者的净利润111，338，111.88元，同比增长87.19%。事迹增长主要获利于公司聚焦功率半导体市集，以高压AC-DC芯片为基础，放肆推动高/低压驱动芯片、数字电源芯片、智能功率器件及模块等居品，该部分营收同比增长跳跃60%。公司总钞票和包摄于母公司整个者职权分散达到2，949，388，015.72元和2，492，251，655.36元，同比增长6.14%和0.14%。

　　04．心脉医疗2024年纪迹快报暴露，公司总收入12.06亿元，同比增长1.6%；贸易利润6.6亿元，同比增长14.7%；利润总额6.5亿元，同比增长13.4%。可是，扣除非频繁性损益后净利润3.9亿元，同比下降15.3%，主要受下半年市集环境变化和部分居品价钱出动影响。公司总钞票42.97亿元，同比增长1.2%；包摄于母公司整个者职权37.89亿元，同比镌汰1.4%。尽管国内销售额增速放缓，但公司积极拓展外洋市集，2024年外洋销售收入跳跃1.6亿元，同比增长跳跃50%，收入占比提高至13%以上。公司居品销售粉饰37个国度和地区，多款居品于论说期内获批上市，并在外洋市集获得冲破性进展。

　　05．先惠本领2024年纪迹大幅增长，杀青营收245，578.33万元，同比增长0.30%；包摄于母公司整个者的净利润22，263.84万元，同比增长457.23%；扣非净利润20，773.63万元，同比增长603.66%。主要增长能源来自“降本增效”战术的激动，外洋名目毛利率提高以及前期账款回收带来的减值准备转回。公司总钞票519，362.15万元，同比增长13.26%；包摄于母公司的整个者职权195，791.27万元，同比增长66.14%。

　　港好意思股精选会议摘录（5条）

　　01．三生制药（01530.HK）2024年度事迹交流会：2024年，三生制药全体事迹瓦解强盛，营收达91.1亿元东谈主民币，同比增长16.5%，归母净利润20.9亿元，同比增长34.9%。中枢居品特比奥收入50.6亿元，同比增长20.4%，市集占有率达67%；蔓迪销售额为13.37亿元，同比增长18.9%，其泡沫剂型居品告捷获批上市。研发效果显赫，3款新药获批上市，4款新药进入上市讲述阶段，靶向PD-1/VEGF的双特异性抗体707在非小细胞肺癌等符合症的二期临床中疗效后劲优于竞品。此外，公司达成4项BD配合，包括引进司好意思格鲁肽打针液减重符合症等。

　　02．药明生物（02269.HK）2024年度事迹电话会：2024年药明生物事迹矜重增长，收益达186.8亿元东谈主民币，同比增长9.6%，非新冠收益同比增长13.1%；毛利同比增长12.1%至76.5亿元东谈主民币；经出动EBITDA同比增长14.4%至80.0亿元东谈主民币。公司新增151个概述名目，概述名目总额达817个，成为业内最大的复杂分子管线之一。按地区画分，北好意思市集收入占比最高，同比增长32.5%，中国市集收入占比约15.1%，欧洲市集收入占比约23.2%。

　　03．农夫山泉（09633.HK）2024年度事迹电话会：2024年农夫山泉总收益428.96亿元，同比增长0.5%；毛利249.16亿元，同比减少1.9%，毛利率从59.5%降至58.1%，主要受皎皎水新品促销、包装饮用水销量下降及果汁原料价钱高涨影响。其中，包装饮用水收益下滑21.3%，但市占率仍居中国第一；茶饮料收益167.45亿元，同比增长32.3%，占比提高至39%，成为最伟业务板块。销售及分销开支占比从21.8%降至21.4%，行政开支占比4.6%，较2023年下降0.5个百分点，年内利润同比加多0.4%至121.23亿元，损益率保捏在28.3%。

　　04．Noah Holdings Limited （NOAH）2024年第四季度事迹电话会：2024年诺亚控股在宏不雅经济局势欠安、客户投资意愿低迷的配景下，净收入26亿元东谈主民币，同比下降21.1%，净利润4.75亿元，同比下降52.9%。境外业务收入达12.5亿元，占比提高至48.1%，境外AUM同比增长15.1%，居品召募量同比大增29.8%。境内业务因市集环境影响收入下滑，但四季度东谈主民币私募二级居品召募量环比增长超200%。公司适合监管条目，优化销售队列，激动境表里业务孤独贪图。2025年，诺亚将坚捏质与量并重，优化环球投资有缱绻，提高在线劳动才调。

　　05．ATA Creativity Global （AACG）2024年第四季度事迹电话会：2024年，ACG西宾管行状务聚焦大学西宾，净收入显赫增长，第四季度净收入1.09亿元，同比增长20.7%，全年净收入2.681亿元，同比增长21%。组合培训劳动瓦解强盛，占总学分66.8%，收入孝敬特出。学生外洋肯求效果丰硕，收到哥伦比亚大学等多所名校中式见知。财务方面，2024年毛利润1.413亿元，毛利率52.7%，但运营厌世4300万元。2025年，ACG瞻望营收2.76亿至2.81亿元，增长3%-5%，将通过有机增长、地舆延迟、新劳动推出及并购契机推动恒久增长。

　　投资不单是是一种常识，亦然一种艺术，而投资的艺术在于找到一个均衡点。

　　——彼得·林奇

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